Les produits structurés

Positionnement de la classe d’actifs

• La classe d’actifs « produits structurés » vise à dynamiser les rendements de votre épargne investie en UC,
• Aussi appelé « fonds à formule » car l’émetteur applique une formule contractuelle dans laquelle tous les paramètres sont connus au départ, d’où une visibilité maximum pour l’investisseur (durée, sous-jacent, condition pour avoir le coupon, seuil de protection du capital à échéance),
• Les EMTN (Euro Medium Term Notes) représenteraient 21,8% des encours UC fin 2015 (source : La Tribune de l’Assurance, nov 2016),
• En moyenne, les conseillers en gestion de patrimoine utilisent les structurés à hauteur de 10% à 20% de leurs allocations UC. Ce sont de bons instruments de diversification,
• Les objectifs de gain sont en général compris entre 6% et 8% par an,

La particularité de cette classe d’actifs est qu’il n’est pas nécessaire que les marchés actions montent pour que les objectifs soient atteints : on « demande » souvent aux indices d’être ne serait-ce que stables ou haussiers pour que les remboursements s’activent. Il existe aussi des formules qui donnent du rendement en cas de baisse partielle du marché.

Comment sélectionner un bon produit structuré pour un bon placement financier ?

Choisir le bon seuil de protection du capital en fonction de votre aversion au risque

Si vous êtes de type « prudent », privilégiez les structurés qui offrent les barrières de protection les plus défensives. Par exemple, un produit donnant une protection du capital jusqu’à 50% de baisse de l’Eurostoxx 50 à échéance. Une telle baisse renverrait l’indice à son niveau de 1996, soit un retour en arrière de 20 ans sur les marchés actions. Il existe des protections du capital jusqu’à 60% ou 70% de baisse de l’indice. Pour des clients moins averses au risque, vous trouverez des protections jusqu’à 30% ou 40% de baisse des sous-jacents.

Choisir le bon sous-jacent

L’Eurostoxx 50 ou le Cac 40 sont les sous-jacents les plus utilisés car simples à suivre, lisibles pour un client final. Vous pouvez également avoir accès à des structurés à coupon indexé à l’évolution d’une action (Total, Bouygues…). Les produits à coupon indexé à une seule action auront un risque beaucoup plus concentré que sur les formules indicielles.

Choisir la bonne fréquence pour le remboursement

Annuel, semestriel, trimestriel, mensuel ou journalier. Plus la fréquence est élevée, plus la structure a un coût qui s’impactera soit sur niveau du coupon, soit sur la barrière de protection du capital à échéance

Choisir le bon émetteur

L’émetteur (la banque) doit non seulement être solide pour être en mesure d’appliquer la formule, mais il doit aussi vous apporter un service et un accompagnement de qualité pour vous faciliter l’après-vente.